本想早睡，于是10点就上床了，不料，在三点的时候醒来，就再也睡不着了……

 

之前奥巴马的救市方案最终出台，美帝利好出尽，道琼斯指数今日暴跌3.78%，即296.45点，目前收于7553.96点。看来，前一段时间美帝死守的8000点已经成为上方阻力位置了。投资于“成熟市场”的人们或许又要感叹股市无常了吧。

 

放弃身边的A股市场，而去投资美股或者港股，是不明智的行为。我在05年到07年的观点是这样的，现在仍然如此。固然，A股市场有诸多不成熟的地方，尤其是参与者的非理性行为比例很大导致市场也往往出现非理性的走势，但这对我们来说，更多地意味着机会而不是风险。而在相对成熟的市场，市场参与者的水平也相对较高，这就意味着取得一个比市场平均水平高的收益更难，而不是更容易。如果我们可以和初学者一起玩牌，就不要去找高手，除非故意要寻求挑战，而在股市，寻求这样的挑战是以损失金钱为代价的。

 

回到A股市场，从去年11月到今年1月，上证指数在1700~2000的区间内，我逐步买到了满仓。我没有忘记有几个朋友曾经在07年的时候嘱咐我，说下一次大抄底的时候一定要通知，于是我就逐一通知了，不过让我有一点点恼火的是，没有一个人听我的，所有人无一例外地认为经济危机了，流动性要紧缩了，股市要暴跌了，买入的都是SB，云云。

 

然而，尽管经济危机还在提，但是流动性非但没有紧缩，反而进一步过剩了；A股也在一片“暴跌”的咒骂声中，上行到最高2400点的位置（上证指数），在之前买入的SB也赚到了账面上的浮云。于是，对于A股，现在有了新的提法，叫做“资金推动型牛市”，具体的意思是说，人们把之前的存款啊，新发的年终奖啊，甚至银行的贷款啊，都投入了市场去博傻呢。

 

我就不明白了，难道有一种牛市不是由资金推动的么？没钱进去买，市场肯定是不会涨的。而进入市场的钱，自然可能包括个人的存款、奖金，也可能包括银行贷款，这是任何一轮行情都必然具有的共性。只是因为经历了08，人们总是觉得股市只有下跌才是正常的状况，怎么能涨呢？涨了，就一定是阴谋，一定是圈套，一定是“庄家”拉高了要出货。

 

人都有先入为主的心态，观念的变化总是滞后于事实的变化，所以在下跌的初期，人们的心理会停留在牛市，这是去年年初4000-4800点位置大量抄底盘的心理根源。同样，在上涨的初期，人们的心理会停留在熊市，对上涨持有极度的怀疑态度，当上涨的行情不断继续时，这种怀疑会逐渐改变为接受和积极参与。行情总是在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在一片憧憬中成熟，在充满希望中破灭，诚然。所以，从博弈面上看，当前对行情普遍的怀疑态度构成利好，所有当前持怀疑态度却又积极关注着股市的人都是潜在的未来买主。

 

除开博弈面，我原本还想像1年前的那篇博客一样，写一下对基本面、资金面和政策面的看法，但是一方面，我的困意现在又上来了，另一方面，其实读者通常只关心结论，并不关心分析的过程，所以我就剩下一些笔墨，点出结论罢了。在我的观点里，所有影响股市的因素全面向多，在1700点时如此，在2300点时同样是这样的。

 

涨时看涨总是没有创意的，所以我选择在A股刚刚暴跌，而美股的崩盘有可能带动A股短期继续暴跌的时刻发出这篇博客，前一段时间大盘涨得太快了，以暴跌的形式调整也是十分正常的，这样的暴跌提供的是买点而不是卖点。如果通过调整，普涨行情能够成功转化为结构性行情，市场将可以以同样的成交量支撑更高的点位水平，所谓洗洗更健康。

 

风险提示：

 

我本人在05年10月入市，08年1月撤出，08年11月重新入市，在当前的时空位置，看上去这几个大的操作都算是成功，但其中有运气的因素在里面，并不具有可持续性。

 

本人经常作出错误判断，最近的一次发生在12月8日将一部分资金加仓在短线的最高位，这一部分直到2月4号才解套。这一篇博客看好A股，这个判断也同样可能是错误的，但一方面，对于我个人而言，我评估过自己继续保持满仓的风险收益对比关系，我认为可以接受，但对其他人来说，能承受多大的风险会因人而异；另一方面，如果市场的走向和我的判断不同，我或许在合适的时机会考虑止损等控制损失的方式，但出于爱面子等因素的考虑，我大概不会在这种时候跳出来承认自己错了，于是其他人也得不到我观点的更新。

 

所以，本文不构成任何形式的建议。如果对谁的操作造成了影响从而导致损失，我很遗憾，但是我确实没法担保我自己是对的。